Si Free est le moteur majeur d'Iliad, le rachat d'Alice a un impact assez important sur la progression du groupe. Le résultat net chute de 13,1 % sur un an mais le positionnement commercial d'Alice et la migration des abonnés vers le réseau Free permettent au groupe de conserver sa dynamique.

Le défi de l'intégration d'Alice est difficile à relever. Afin d'éviter de laisser la situation déficitaire de l'ancienne filiale de Telecom Italia s'enliser, Iliad a rapidement procédé à des changements dans la politique d'Alice : nouveau positionnement des offres, migration des abonnés vers les infrastructures et le SI de Free... Le prix à payer est assez lourd en termes d'abonnés puisqu'Alice a perdu 54 000 clients en un semestre, mais l'opération devrait permettre à Iliad d'améliorer rapidement la rentabilité de cette fraîche acquisition.

Pour le premier semestre 2009, le groupe affiche donc un chiffre d'affaires de 969,8 millions d'euros, ce qui représente une progression de 40 % sur un an (13,8 % en excluant Alice). Certes, les 782 000 abonnés acquis viennent gonfler ce chiffre d'affaires mais Alice, qui n'a pas encore atteint l'équilibre, affaiblit le résultat net.

En effet, si le CA décolle, le résultat net de l'ensemble consolidé chute de 13,1 %. Le groupe Iliad affiche un résultat de 72 millions d'euros au premier semestre, contre 82,9 un an auparavant. Sans l'impact d'Alice, ce résultat aurait atteint 161 millions d'euros (+ 94,2 %).

Toutefois, Iliad a réussi à limiter les effets négatifs de l'intégration d'Alice en mettant rapidement en marche des processus d'optimisation du parc et ce résultat net s'avère supérieur aux attentes des analystes. Par ailleurs, Iliad annonce une génération de trésorerie de l'activité ADSL (cash flow) de 178 millions d'euros pour ce semestre.

Les services à valeur ajoutée contribuent fortement à la dynamique du groupe. Ils ont totalisé 231,8 millions d'euros sur les six premiers mois de l'année, soit une hausse de 37 % sur un an. Entre le Multi TV, le lancement du pack anniversaire ou l'augmentation de l'abonnement à Free Home Video, les services audiovisuels assurent la rentabilité de l'opérateur.

Si la croissance d'Iliad est encore entachée par la situation délicate d'Alice, le groupe maintient ses objectifs à court et moyen terme. Lors d'une interview accordée à BFM, Thomas Reynaud, directeur financier d'Iliad, a affirmé que le cash flow généré donnait à Iliad « les moyens d'autofinancer son développement dans la fibre optique et dans le mobile ». Le rendez-vous est donc pris pour le prochain semestre.