Carlyle entre dans le capital de Numericable


Cinven avait annoncé il y a quelques mois qu'il vendait la moitié de sa participation dans le capital de Numericable (plus de détails ici). Le fonds d'investissement britannique a trouvé un investisseur, Carlyle, autre fonds d'investissement mais américain.

La vente porte sur 35 % du capital du câblo-opérateur (Cinven en détenait 70 %) et se chiffre à près d'un milliard d'euros. Cette opération permet d'apporter de l'argent frais dans le capital de Numericable mais laisse des doutes quant à la direction future adoptée par les investisseurs.

Les fonds ont tendance à vouloir un retour sur investissement rapide en délaissant les financements sur le long terme. Mais Patrick Drahi, détenteur de 30 % de Numericable via sa holding Altice, déclarait au quotidien Le Figaro que cette opération avait pour objectif de « renforcer les fonds propres pour préparer la société à participer à la consolidation du secteur en France et en Europe. [...] Les prochaines acquisitions seront importantes, entre 3 et 20 milliards. Il est donc utile d'élargir le tour de table en faisant entrer un autre gros mammouth à côté de Cinven. »

Toutefois, le développement de Numericable, même si l'entreprise est à son plus haut maintenant (bien valorisée, une meilleure visibilité), pourrait être freiné par la férocité du marché des télécoms s'il ne parvient pas à profiter rapidement de cette arrivée de fonds. Là où les principaux opérateurs et FAI commencent à converger pour concentrer le marché, le câblo-opérateur pourrait rapidement se retrouver isolé face aux mastodontes France Télécom-Orange ou SFR-Neuf Cegetel. Il devra donc investir avec lucidité.